2021年4月23日，泡泡瑪特韓國二號潮玩店龍山店開業，DIMOO-太空旅行系列宇航員大型手辦站在門口，迎接來客。為了買到SkullpandaHypepanda熊喵熱潮系列手辦，網友???一早就到店，并排在了隊伍最前面。順利購入心愿盲盒的她在社交媒體平臺發布貼文稱：“這里簡直就是天堂”。

　　“在疫情好轉后的2021年，海外銷售額會同比增長3倍以上?！睂τ?span lang="EN-US">2021年的出海計劃，泡泡瑪特國際集團有限公司（以下稱“泡泡瑪特”）副總裁兼海外業務總裁文德一如此說道。

　　2021年3月26日，泡泡瑪特發布2020年度財報，公司總營收為25.13億元人民幣，同比增長49.3%，調整后凈利潤為5.91億元人民幣，同比增長25.9%。利潤增速有所放緩，但海外業務銷售額增長率高達176%。新冠肺炎疫情影響之下，泡泡瑪特延續強勢表現，在海內外繼續講述著中國潮玩的獨特故事。

　　2019年3月，泡泡瑪特與迪士尼聯合推出新品潮玩——米奇坐坐家族系列。

　　臺下“十年”功，IP賦能開拓潮玩市場

　　嘴唇嘟起，金發碧眼，雙手微翹，近兩三年，這個名叫Molly的“女孩”，以風馳電掣的速度印入大眾腦海，她是泡泡瑪特最具代表的IP形象。泡泡瑪特成立于2010年，目前是中國最大且增長最快的潮流玩具公司，知識產權（IP）是其核心業務。

　　泡泡瑪特創立之初主要從事零售渠道業務，產品覆蓋數碼、家具、文具、手辦等潮流用品，日本超人氣娃娃Sonny Angel是其代理的IP之一。2016年，受Sonny Angel的啟發，公司開始聚焦IP運營，并通過引入盲盒玩法將香港設計師王明信設計的Molly打造成爆款IP，破除了因Sonny Angel版權方終止授權獨家代理所造成的困境，公司業績進入高速增長通道。

　　在Molly一舉引爆潮玩市場后，公司持續加碼IP運營，迅速形成了以Molly、Dimoo為代表的自有IP，Pucky、Labubu為代表的獨家IP以及授權IP構成的多元化IP矩陣，并不斷擴張線下零售體系以及線上平臺，拿下潮流玩具賽道的先發優勢。2020年12月11日，泡泡瑪特在香港上市，市值破千億港元。從藝術家發掘、IP運營，到消費者觸達及潮流玩具文化的推廣，目前，泡泡瑪特建立了覆蓋潮流玩具全產業鏈的一體化平臺，其產品主要分為盲盒、手辦、球形關節娃娃（BJD）及衍生品。

　　潮流玩具作為一種以“潮流文化”為內核，玩具為載體的文化創意產品，其底層的驅動力在于情緒共鳴。作為中國潮流玩具文化的開拓者及主要推廣者，泡泡瑪特激起了人們對潮流文化及玩具的熱情，并引領中國潮流玩具迅猛發展，走向國際市場。

　　出海步履堅實，首站韓國告捷

　　韓國是泡泡瑪特出海的第一站。2020年9月5日，泡泡瑪特的首家海外直營店在韓國首爾江南區國際貿易中心開業。同日，Dimoo社會大學系列盲盒于該店全球首發，每日限量200只，開業后一小時便售罄

　　“我們的IP和潮流文化能逆輸出到韓國，甚至影響到本土消費者，這對于中國文娛企業而言很罕見?！蔽牡乱唤榻B。近年，韓國市場盲盒佳品頻出，如黏黏怪物研究所、RICO、Circus BoyBand等，要在這樣一個成熟的市場站穩腳跟，極具挑戰。

　　出海首站為何選擇韓國首爾？泡泡瑪特對全球200多個國家和地區進行分析，根據經濟水平、可支配收入、文化消費者的喜好度等，按照優先級排序，韓國排名靠前。

　　許多跨國公司開拓亞洲市場時，會選擇韓國進行測試。作為一個文娛產業輸出國，韓國的內需市場規模雖不大，但文化和產品在東南亞甚至歐美的接受度較高，傳播極具影響力；韓國流行節奏變化快，消費者審美水平高，對潮流和時尚十分敏感和挑剔；相比于人口1.2億的日本和人口14億的中國，5000萬人口的韓國，試錯成本也較低。在韓國市場分得一杯羹實有難度，但如果能夠受到韓國消費者的喜愛，泡泡瑪特開拓海外市場會更有底氣。

　　線上延伸到線下是泡泡瑪特布局國際市場的經驗。2018年10月，泡泡瑪特開始搭建韓國官網和官方APP，混個“臉熟”后，其產品陸續入駐優質文創商店、精品雜貨店以及書店。2019年8月，泡泡瑪特韓國分公司正式成立。其銷售策略根據韓國市場進行調整，部分系列選擇海外首發，部分海外特品只在某些地區發售。配合龍山店開業，SkullpandaHypepanda熊喵熱潮系列（????????????）、Molly芝麻街聯名系列（?? x ??? ???? ???）,DIMOO說唱歌手系列（?? ?? ???）,PUCKY天使寶寶系列（?? ?? ?? ???）等部分產品在該店限量發售，人氣火爆，許多網友在泡泡瑪特的Instagram賬號下面留言稱，“一開門就賣光了，什么時候再次開售呢？”

　　新冠肺炎疫情影響下，落戶韓國實屬不易，在韓國出海成功，是泡泡瑪特海外業務的一大里程碑。

　　做中國的泡泡瑪特

　　許多潮流玩具IP的對標是日本的Hello Kitty，她無內容而紅，跨世紀長久不衰。但泡泡瑪特創始人王寧曾公開表示，未來，泡泡瑪特會成為國內最像迪士尼的企業，擁有很多非常有價值的IP。但Molly與迪士尼的米老鼠、漫威系列等知名IP不同，其背后沒有電影、游戲、漫畫等故事內容作為支撐。

　　對于泡泡瑪特的未來發展，王寧設定了兩個方向：縱向通過打造更多優質IP、擴張線下店鋪、拓展海外市場做大規模，橫向圍繞IP積極擁抱內容，試水多元化投資，例如電影、美術館。

　　2020年，泡泡瑪特一共銷售超過5000萬只潮流玩具。Z世代步入社會釋放巨大文娛消費增量，全球潮流玩具市場規模已超千億美元，潮玩的海外市場是一片藍海。

　　泡泡瑪特海外業務不斷擴展，已遍布21個國家和地區，線上已開拓了日本、韓國、法國以及海外官方店鋪，新加坡和加拿大的首家門店也分別在今年的1月份和3月份開業。

　　韓國的門店裝潢和中國國內相似，不同的是韓國兩家門店都設置有韓國藝術家專區，這對于泡泡瑪特出海來講有著更深刻的意義，也值得更多中國文創思考借鑒。文德一說：“我們不單單是把現在的產品和經驗輸出到海外地區，更多希望同當地的產業和藝術家結合，做出符合當地產業發展的貢獻?！?/span>

　　圖表1：泡泡瑪特業務模式

　　資料來源：泡泡瑪特招股說明書

　　圖表:2：全球潮流玩具市場規模及增長率

　　資料來源：泡泡瑪特招股說明書，弗若斯特沙利文

　　圖表3：Z世代消費支出結構

　　資料來源：華安證券研究所